Boletim Focus: as projeções para o orçamento de 2027
O Boletim Focus, pesquisa semanal do Banco Central com instituições do mercado, trouxe em 2 de outubro a Selic em 13,50% no fim de 2026 e 12% no fim de 2027, IPCA de 4,30% em 2027 e IGP-M de 2026 em alta. Montamos o orçamento de uma carreta para 2027 com essas medianas.
O caso: uma transportadora com contratos anuais de frete precisa fechar o orçamento de 2027 e renegociar com clientes. Ela quer números de referência para inflação, juros e câmbio que não sejam chute.
Resposta curta: o Boletim Focus do Banco Central, com a mediana das projeções do mercado, aponta IPCA de 4,30% em 2027, Selic de 12,00% no fim de 2027 e dólar a R$ 5,28. Aplicando o IPCA projetado aos custos de uma carreta e mantendo o diesel nos R$ 7,35 de hoje, o custo por km passa de R$ 5,410 para R$ 5,477; se o diesel subir junto com o IPCA, para R$ 5,604.
O que é o Focus e o que ele trouxe
O Relatório de Mercado Focus é publicado pelo Banco Central toda semana com a mediana das projeções de bancos, gestoras e consultorias para inflação, PIB, câmbio, Selic e outros indicadores. Não é previsão do Banco Central: é o que o mercado espera. A edição com data de 2 de outubro de 2026 trouxe:
| Indicador (mediana) | 2026 | 2027 | 2028 |
|---|---|---|---|
| IPCA (variação %) | 5,01 | 4,30 | 3,80 |
| IGP-M (variação %) | 5,27 | 4,11 | 3,94 |
| Preços administrados (variação %) | 4,61 | 3,84 | 3,62 |
| PIB (crescimento %) | 1,85 | 1,40 | 1,81 |
| Dólar no fim do ano (R$/US$) | 5,20 | 5,28 | 5,30 |
| Selic no fim do ano (% a.a.) | 13,50 | 12,00 | 10,50 |
Duas mudanças das últimas quatro semanas chamam atenção. A projeção do IGP-M de 2026 subiu de 4,34% para 5,27%, e a Selic esperada para o fim de 2026 caiu de 13,75% para 13,50%, o que indica mais um corte de 0,25 ponto até dezembro. A expectativa de crescimento do PIB de 2027 recuou de 1,50% para 1,40%.
Para comparação, o próprio Banco Central, no comunicado do Copom de 16 de setembro, projetou IPCA de 3,9% para 2027 no seu cenário de referência, abaixo da mediana do mercado.
Reajuste de contrato: IPCA ou IGP-M
Muitos contratos de frete dedicado, de aluguel de galpão e de locação de caminhão são reajustados uma vez por ano por um índice de preços. Para um contrato de R$ 120.000 por mês com aniversário em janeiro, as projeções para 2026 dão:
| Índice | Projeção para 2026 | Novo valor mensal | Acréscimo em 12 meses |
|---|---|---|---|
| IPCA | 5,01% | R$ 126.012 | R$ 72.144 |
| IGP-M | 5,27% | R$ 126.324 | R$ 75.888 |
| IGP-M de quatro semanas antes | 4,34% | R$ 125.208 | R$ 62.496 |
A diferença entre os dois índices é pequena nesta projeção, R$ 3.744 no ano. O ponto mais importante é que nenhum deles acompanha o diesel, que pesa pouco nos dois. Quem tem contrato longo deve negociar cláusula separada para o combustível.
O orçamento da carreta para 2027
Premissas de partida, em valores de outubro de 2026: 10.000 km por mês, parcela de R$ 9.007 (financiamento de R$ 360.000 em 60 meses a 18,75% ao ano, prefixado), salário de R$ 4.200 com 70% de encargos, seguro de R$ 1.500, rastreador de R$ 250, IPVA e licenciamento de R$ 6.000 por ano, diesel S10 a R$ 7,35 por litro (média da ANP na semana de 27/9 a 3/10), 2,5 km/l, ARLA 32 a 5% e R$ 4,00/l, pneus a R$ 0,25/km e manutenção a R$ 0,30/km. Todos os itens, menos parcela e diesel, foram corrigidos pelo IPCA projetado para 2027. O diesel não tem projeção no Focus, então usamos três cenários:
| Cenário para o diesel em 2027 | Preço do litro | Custo por km | Custo do mês | Variação sobre hoje |
|---|---|---|---|---|
| Hoje (outubro de 2026) | R$ 7,35 | R$ 5,410 | R$ 54.097 | — |
| Diesel estável | R$ 7,35 | R$ 5,477 | R$ 54.771 | 1,2% |
| Diesel sobe com o IPCA (4,30%) | R$ 7,67 | R$ 5,604 | R$ 56.036 | 3,6% |
| Diesel sobe 10% | R$ 8,09 | R$ 5,771 | R$ 57.711 | 6,7% |
Juros: quanto a Selic de 12% mudaria a parcela
Se a Selic chegar a 12,00% no fim de 2027, como projeta a mediana do Focus, e o banco mantiver a mesma diferença de 5 pontos sobre ela (premissa de exemplo), um novo financiamento de R$ 360.000 em 60 meses sairia a 17,00% ao ano. Na Tabela Price, Parcela = PV × i ÷ [1 − (1 + i)−n], com i = (1 + taxa anual)1/12 − 1:
| Selic | Taxa do contrato | Taxa mensal | Parcela |
|---|---|---|---|
| 13,75% (hoje) | 18,75% | 1,442% | R$ 9.006,78 |
| 13,50% (Focus, fim de 2026) | 18,50% | 1,425% | R$ 8.965,31 |
| 12,00% (Focus, fim de 2027) | 17,00% | 1,317% | R$ 8.716,96 |
A diferença de R$ 289,82 por mês equivale a R$ 0,029 por km. É ganho real, mas pequeno perto de uma variação de 10% no diesel, que mexe R$ 0,294 por km. Lembre que, em 2026, a taxa média dos bancos para empresas comprarem veículos ficou praticamente parada mesmo com a Selic em queda.
Como usar o Focus sem se enganar
- É mediana, não garantia: as projeções mudam toda semana; o IGP-M de 2026 subiu quase um ponto em quatro semanas.
- Atualize o orçamento: refaça a conta a cada trimestre com o Focus mais recente e o preço do diesel da semana.
- Diesel à parte: o Focus não projeta diesel; trate o combustível com cenários e cláusula própria nos contratos.
- Câmbio: o dólar projetado afeta pneus, peças e o diesel importado; use a mediana como referência para orçamentos de peças cotadas em dólar.
Perguntas frequentes
O que o Focus projeta para a inflação de 2027?
IPCA de 4,30%, na mediana da edição de 2 de outubro de 2026. O Banco Central projeta 3,9% no seu cenário de referência.
E para a Selic?
13,50% no fim de 2026 e 12,00% no fim de 2027, segundo a mediana do mercado. Hoje ela está em 13,75%.
Devo reajustar contrato pelo IPCA ou pelo IGP-M?
Nas projeções para 2026, a diferença é de 0,26 ponto. O mais importante é ter cláusula separada para o diesel, que nenhum dos dois índices acompanha.
Quanto o custo por km pode subir em 2027?
No exemplo, entre 1,2% (diesel estável) e 6,7% (diesel 10% mais caro), com os demais custos corrigidos pelo IPCA projetado.
Para montar o seu orçamento com os seus custos, use a calculadora de custo por km.
Fontes e referências
- Banco Central — Focus, Relatório de Mercado de 2 de outubro de 2026 (PDF) — Medianas de IPCA, PIB, câmbio, Selic, IGP-M e preços administrados para 2026, 2027 e 2028, há 4 semanas, há 1 semana e na data
- Banco Central — Comunicado da 281ª reunião do Copom (16/09/2026) — Selic de 13,75% e projeção do BC de IPCA de 3,9% em 2027
- Banco Central — SGS, série 432: meta da taxa Selic — Selic de 13,75% em vigor em outubro de 2026
- IBGE — Release "IPCA fica em 0,82% em setembro" (09/10/2026) — IPCA realizado até setembro, para comparar com a projeção de 2026
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